Инвестиционный аналитик венчурного фонда YellowRockets Александра Половинкина рассказала о том, как стартапу пройти первичный отбор в фонд.
Главные темы:
Венчурные инвестиции — это высокорисковые вложения в технологические проекты, стартапы. Задача венчурного инвестора купить у перспективного стартапа маленькую долю (обычно до 10% компании) в самом начале пути, и продать её следующему инвестору или корпорации, когда эта доля в стартапе будет стоить в разы дороже.
Несмотря на то, что это высокорисковые инвестиции, процессы фонда по поиску и анализу проектов выстраиваются по чёткой схеме. Фонд ограничен обязательствами перед партнёрами, поэтому должен минимизировать риски и отбирать проекты для инвестирования особенно тщательно.
Весь процесс работы со стартапами в фонде можно разделить на 5 основных этапов:
- Поиск сделок (Deal Sourcing/Scouting);
- Первичный отсев (Screening);
- Углубленный всесторонний анализ проекта (Due Diligence);
- Инвестиционный комитет, на котором принимается финальное решение, инвестировать или нет;
- Работа с портфельными компаниями (Portfolio Management): помощь в росте, привлечении следующих инвестиций, поиске полезных контактов.
Для стартапов на совсем ранней стадии, особенно интересны первые два пункта. Ведь именно они отвечают на вопрос: как попасть на радар венчурного фонда и что надо сделать, чтобы твою презентацию сразу не отправили в мусорную корзину.
Всего аналитики YellowRockets отсматривают более 2,5 тыс. проектов в год. Среди основных каналов поступления проектов:
- Партнёры (другие фонды/ частные инвесторы/ корпорации).
- Поток проектов через сайт, соцсети партнёров фонда и мероприятия (хакатоны/акселераторы/конкурсы).
- Проактивный поиск (самый узкий канал, на него приходится около 3% всех проектов).
Все заявки от стартапов уходят на скрининг — первичный отсев проектов по ключевым требованиям фонда:
- Minimum viable product (MVP) — тестовая версия товара, услуги или сервиса с минимальным набором функций, несущих ключевую ценность для конечного потребителя. MVP создают для тестирования гипотез и проверки жизнеспособности задуманного продукта, насколько он будет ценным и востребованным на рынке. Это важный показатель для понимания стадии, на которой находится стартап. Идея — НЕ является минимально жизнеспособным продуктом, MVP — это что-то, чем можно тестировать рынок.
- Команда, состоящая минимум из 2 человек. Для фонда важно, чтобы в проекте были закрыты экономические и технические компетенции. Весь мировой опыт говорит, что без этого не будет успешного роста и развития. В идеале в команде должны быть закрыты 3 основополагающие роли:
- хакер — разработчик или тот, кто отвечает за все технические вопросы;
- хипстер — дизайнер, который создает красивую обертку и вообще делает продукт привлекательным;
- хастлер — тот, кто развивает продукт и продвигает его, отвечает за продажи.
- Достижимый рынок с возможностью роста в 10 раз через 4-5 лет к текущей оценке стартапа. Пожалуй, самый сложный и важный пункт. Венчурные инвесторы зарабатывают на «экзитах» — продажах своих долей в стартапах. Поэтому фонды и бизнес-ангелы (частные инвесторы) заинтересованы в глобальном росте компании в 10-20 раз. В противном случае инвестору не удастся продать свои 5-7%.
Например, для инвестиционных аналитиков YellowRockets, технический (СТО) и исполнительный (СЕО) директор в одном лице — это дилбрейкер. Предприниматель (СЕО) развивает бизнес, двигает его вперёд, общается с корпорациями, занимается продажами компаниям/инвестору. А СТО отвечает за техническую составляющую, грубо говоря, «пилит» продукт. И как показывает практика совмещать эти роли крайне сложно.
Этот список можно использовать как тест своего проекта на зрелость. Стартап, который проходит по всем трём пунктам, уже может обращаться за инвестициями в фонды ранних стадий.
Конечно, прохождение первичного отсева — это только начало работы с фондом, на следующих этапах отбор проектов проходит ещё строже. У аналитиков фонда есть список из примерно 50 критериев (их принято называть дилбрейкерами), и если хоть один не подходит, стартап получает отказ.
На эту тему:
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.